美国页岩油颠覆全球油市，但是最早揭露安隆弊案的记者 Bethany McLean，对页岩油业的营运模式发出质疑，指出页岩油商负债累累，靠着华尔街的慷慨注资勉强度日，一旦利率上扬或油价下跌，页岩油业可能会惨崩引发下一波金融危机。
美国能源商安隆 2001 年的破产丑闻，是撼动市场的大事，安隆财务造假以掩饰亏损、拉高股价。维基百科称，“安隆”已经成为公司诈欺以及堕落的象征。
ZeroHedge 引述 McLean 在纽约时报发布的评论文章称，美国多数页岩油商入不敷出，为了维持营运，拚命发股发债支撑。2018 年第一季，前 20 大页岩油商中，只有 5 家的营运现金现金足以应付开支。McLean 透露，有投资人告诉她，要是页岩油商必须靠自己的营运现金流过活，美国页岩油根本不可能撼动世界。
页岩油商负债情况有多严重？知名空头炒手 Jim Chanos 表示，此一行业纪录欠佳，投进去的钱永远出不来。总体而言，2012 年中到 2017 年中，前 60 大页岩油商的自由现金流大概是每季负 90 亿美元。2017 年页岩油商发债 600 亿美元筹资，总额比 2016 年高出 30%。当前低利让页岩油无须过于担心高额债务，哥伦比亚大学全球能源政策中心研究员 Amir Azar 说，2008 年后的超低利率是页岩革命真正的催化剂。
McLean表示，页岩油商的价值不以公司获利判定，而是依照拥有的土地面积计算，只要业者能卖股筹钱、或被其他上市公司购并，从私募基金到企业总裁都能赚上一笔。此种情况和 1990 年代末期的网络泡沫相似，当年的网络公司从吸引的眼球数计算价值，而非可能创造的获利。
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