超微（AMD）美国股价扬升，4 日收盘创下 12 年来新高，当日股价大涨超过 11%，市值来到 273.55 亿美元。市场将大涨原因摆在与英特尔的 7 奈米制程竞争，然而背后极可能的因素是两大强敌英特尔跟辉达满手“库存”。
▲ AMD Ryzen 今年迈入第二代，也获得超过 3 倍机种采用，高阶处理器也将迈入 32 核心时代。
关键讯号是辉达的财报，7 月底辉达资产负债表，芯片库存水位高达 10.9 亿美元，比 4 月底 7.97 亿美元大增 36%。
电脑处理器方面，英特尔最新 14 奈米制程代号 Whiskey Lake 笔电处理器 8 月底登场，而 Coffee Lake-S 桌机处理器预计 10 月 8 日登场，绘图芯片方面，劲敌辉达（NVIDIA）最新图灵架构芯片 GeForce RTX20 系列 8 月发表，目前芯片正送往品牌客户手中，9 月 20 日开卖。
超微腹背受敌，对手新品尽出，为何此时还能大涨？
英特尔预告缺货，笔电乌云密布
根据产业界诸多声音都显示，英特尔跟辉达的芯片库存水位偏高，使新品虽在 9~10 月推出，但不仅数量不多，芯片商也预告下游客户宜“谨慎规划”下半年产品蓝图。
英特尔早在第二季就预告客户，Whiskey Lake 笔电处理器 9 月交货会不足，下游电脑业者说，英特尔 10 奈米制程不顺传言已多时，由于不断延后推出，英特尔必须用 14 奈米制程的产品顶替，但即便如此，英特尔也告知今年下半年 14 奈米制程新品会很缺。
英特尔在 8 月底 IFA 展发表第八代 Core i U 系列处理器，并获得品牌电脑厂大力采用，轻薄、超窄边框笔电纷纷问世。但低核心处理器将非常缺，这些低核心数处理器专攻低价大量的笔电市场，无异打乱年底购物行情，笔电业者必须先用 Coffee Lake 平台支持。
然而 14 奈米制程并非跨世代新制程，为何会缺货？业者表示英特尔并没有透露原因，但从英特尔财报连续 4 季库存上升来看，消化库存压力仍不小，英特尔也预告，Whiskey Lake 的平台大量转换时间，“建议”落在 2019 年。
超微桌机处理器首度小赢
而台式电脑方面，英特尔预计 10 月 8 日后出货一批第九代台式电脑高阶处理器 S 系列，包括 Core i9 及 i7 的 8 核心处理器，以及 Core i5 的 6 核心处理器，主板厂商可望推出 Z390 主板对应，不过因为现在尚未开始交货，还没有听说有缺货压力。
▲ 零售业者数据显示，超微在桌上电脑处理器市占率小幅成长，并在 7 月数量上首度小赢英特尔，这可能只是局部市场数据，且以 DIY 用户为主，但也是一种讯号。（Source：AMD）
超微方面，今年推出 Ryzen 2 桌上电脑处理器，业者表示超微表现渐入佳境，8 月 Ryzen Threadripper 开卖，这些处理器采用 12 奈米制程，虽是第二季推出，下半年业者仍预期有不错续航力。
根据德国大型线上零售网站 Mindfactory.de 发表 7 月处理器销售量与销售金额，超微 CPU 销售量于 7 月首度略超过英特尔销售量表现，这意味超微在 DIY 市场已开始收复失土，由于显卡也将有新品推出，DIY 业者下半年也乐见换机潮。
图灵显卡超贵，辉达高库存恐为主因
显示芯片方面，辉达图灵架构显示芯片号称是 12 年来最大变革，最高阶 RTX2080 Ti 显卡官方建议售价 999 美元，最低阶也是 RTX2070 版则是 499 美元。回头看 2017 年 GTX1080Ti 显卡，上市时建议售价是 699 美元，可以想见此次新品上市价格相对高出一截。
下游显卡业者正取得芯片开始生产显卡，并交付给通路，9 月 20 日就能上架销售，换言之，显卡厂商 9 月就能认列图灵产品业绩。
▲ NVIDIA 发表图灵显示芯片。（Source：NVIDIA）
只不过，图灵芯片比前一代贵多了，辉达以价制量意味浓。业者透露，图灵顶级 RTX2080Ti 显卡最终售价将超过千美元，落在 1,099~1,199 美元之间，几乎是上一代顶级卡的 2 倍，未来市场接受度如何需要观察，而辉达芯片是否顺畅，初期也还看不出来。
为何辉达定价如此高，业界有一说是辉达目前库存满手，加上超微下半年没有新显示芯片，没必要冲太快。
这可以从挖矿热退烧谈起，6 月显卡厂商传出，部分业者因手中绘图芯片库存过高，必须退回 30 万颗消息，尽管未获显卡厂商证实，但也显示连显卡业者手中库存都比预期大。
根据显示，技嘉 6 月时库存 133.21 亿元，比 3 月时 104 亿元大增三成，微星 6 月时库存 228 亿元，也比 3 月 163 亿元大增 39%，辉达财报显示，8 月底库存水位高达 10.9 亿美元，比 4 月底 7.97 亿美元大增 36%。
超微 7 奈米抢拉台积当靠山
超微虽下半年在电脑与显卡没有大动作，但市场期待的是 2019 年 7 奈米新品将与英特尔 10 奈米产品正面对决。为此超微近期也刚宣布，将 7 奈米制程新品将全交由台积电操刀，过去台积电已经替超微生产游戏机用芯片，未来将更深度合作。
▲ AMD 总裁暨首席执行官苏姿丰博士首度展示全球首款 7 奈米制程 Radeon Vega GPU。（Source：AMD）
超微今年下半年先宣布量产 7 奈米 Vega GPU，是工作站用显示芯片，明年 7 奈米制程服务器 EPYC CPU（代号 Rome）也将由台积电负责，而针对消费市场的显示芯片Navi GPU 也同样是 7 奈米制程，都预计 2019 年问世。
英特尔宣称 10 奈米制程，约是其他晶圆代工竞争对手 7 奈米制程的晶体管密度，由于英特尔 10 奈米制程电脑芯片 Cannon Lake 将于 2019 年底推出，超微明年还有整整 3 季可大展身手。
（本文由 数位时代 授权转载；首图来源：AMD）
延伸阅读：
- AMD 在 2018 年底前将推出 2 款 7 奈米产品，台积电将直接受惠
- 晶体管密度将打趴英特尔，超微股价飙 11%
