欧系外资表示，8 吋晶圆供不应求的状况预计在 2019 年纾解，二级晶圆代工厂明后年面临的挑战将更严峻，维持台积电“买进”评等，并重申联电、中国厂中芯“卖出”评等。
欧系外资出具研究报告表示，联电日前在股东会宣布计划调涨 8 吋晶圆价格，以反映成本增加，推估将挹注联电今年获利约 5% 到 10%。
然而，欧系外资认为，联电、中芯等二级晶圆代工厂明后年将面临更多挑战，包括 55 奈米、40 奈米及 28 奈米制程的平均售价和毛利率下滑，原因在于晶圆代工厂龙头台积电的 55 奈米、40 奈米制程更具竞争力，加上二级晶圆代工厂的 28 奈米制程客户规模缩减和产品组合恶化恐侵蚀获利。
欧系外资预期，8 吋晶圆供不应求的状况将在 2019 年纾解，原因是 2019 年、2020 年将有更多指纹辨识感应器和电源管理芯片从 8 吋晶圆改采 12 吋晶圆，以获得更好的功耗及更小的芯片尺寸；若晶圆代工厂今年调涨 8 吋晶圆价格，等到明年 8 吋晶圆供给吃紧问题纾解后，将需要降价求售。
欧系外资认为，台积电先进制程拥有优势、议价能力强，2018 年到 2022 年的每股盈余（EPS）年复合成长率上看 12%，维持台积电“买进”评等及目标价新台币 268 元；反观二级晶圆代工厂的传统制程在长期将面临价格竞争加剧、产品组合缺乏差异化等挑战，重申联电“卖出”评等与目标价 11.6 元。
（作者：吴家豪；首图来源：shutterstock）
