MOSFET 产业缺货潮热了一整年，各公司营收、获利、股价都大涨一波；其中，杰力因垂直整合能力佳，又率先打入非消费电子领域，未来值得留意。
摊开公开说明书，华硕持股二成、那斯达克挂牌的凹凸科技持股一成，主要产品金氧半场效晶体管（MOSFET），又正在缺货热头上；在这样主、客观占尽优势的背景下，杰力科技在即将挂牌的新股中，显得特别抢眼。
“在台湾，我们是第一个做 MOSFET 的团队。”杰力科技董事长李启隆强调。其实，杰力的一级主管都是当年在尼克森的 MOSFET 团队，李启隆当时担任总经理，而现任杰力总经理吴嘉连则是研发团队的主管。
▲ 李启隆。
华硕背后撑腰 掌握每项产品技术 垂直整合优势大
当年，尼克森供应八成 MOSFET 给华硕，当尼克森的 MOSFET 团队离职时，的确让华硕有些担心；因此，当李启隆自己跳出来做 MOSFET 时，华硕很自然就成了杰力的大股东，毕竟双方合作已久，早就有一定的默契。
“在非 PC 领域上，MOSFET 应用将愈来愈广，更需要电源管理 IC。”李启隆说，当初已看到趋势成形。其实，不只是外界看到的车用电子应用大爆发，其他如智慧家电、行动电源等带动，都是这波 MOSFET 供不应求的关键。
李启隆说，过去，管理电力都有一个机械式开关，只要将开关轻轻一拉，电力就来了。现在，这类开关装置都数字化了，改用 MOSFET 替代；例如在手机按一下，扫地机器人就启动了，这里面的开关器就是用 MOSFET。
吴嘉连补充说，若把水比喻为电，水龙头就是指 MOSFET，控制水龙头的那只手，就是电源管理 IC；用这角度来说，通常控制水量大小的那只手不容易故障，会造成漏水或水出不来，通常是水龙头出了问题。管理电流的概念也雷同，通常不过电都是 MOSFET 出了问题。
吴嘉连进一步解释说，MOSFET 存在已久，并非需要多高的门槛、多艰深的技术，但为何会出现缺货？关键在于，这部分牵涉到电流量、电压，MOSFET 和每一款产品相容性是否达到完美，就会出现差异了。他开玩笑着说，总不能推出的产品老是接触不良吧！
“杰力和同业最大的差异，不只是生产 MOSFET，也研发电源管理 IC，每一项产品都拥有自己的技术。”吴嘉连谈起核心竞争力，大多数台厂不是专做电源管理 IC，就是只投入 MOSFET，而杰力科技是垂直整合，因此，在产品相容性和解决客户电源管理较具竞争力。
法人解释，用数位科技取代传统机械开关，如同用电取代油，都是未来可预期的趋势。以最简单的行动电源来说，过去并没有这项产物，但随着手机耗电量愈来愈大，行动电源使用量也愈广泛，这项产品就需要用到 MOSFET。
MOSFET 大缺货 车电、智慧家电、行动电源扩大需求
“缺货潮”是法人对 MOSFET 一致的评价，这从各家财报数字可印证。同业中，大中前 3 季税后净利 1.14 亿元，年增近 5 成，每股纯益 3.46 元；尼克森前 3 季税后净利达 0.72 亿元，较去年同期成长达 87%，每股税后盈余达 1.19元，已超越 2016 年全年的获利水准。
相较起来，杰力因垂直整合能力较佳，率先打入非消费电子领域；如中国大疆无人机的 MOSFET，就是杰力提供的，这使得杰力今年前 3 季税后净利为 0.83 亿元，较去年同期成长 3.5 倍，硬是高出同业一大截，每股税后盈余为 2.71 元。
不过，法人评估，由于 MOSFET 产业热了一整年，相关类股已涨了一大段，本益比都在相对高档。虽然，就新股挂牌价而言，杰力背后拥有强而有力的华硕撑腰，和 MOSFET 热头上拥有较佳的本益比，但得注意股价可能已在相对较高的位置了，若有回档是逢低进场好时机。
（本文由 财讯 授权转载；首图来源：Flickr/Vishay Intertechnology CC BY 2.0）
