待售中的 Yahoo 即将在 4 月 11 日让买家开价，近日美国科技媒体 Re/code 拿到一份 Yahoo 委托的银行提供给潜在买家的“说明书”，里头揭露 Yahoo 的财务状况，买家能够以此判断要出多少价格。不过，这份报告却让买家和 Re/code 总编辑看了都摇头，直叹这间硅谷网络巨人正在腐败、摇摇欲坠。
在这份“给买家的 Yahoo 说明书”其中一页，Yahoo 预估其 2016 年的营收会下降 15%，从 2014 年 44 亿美元、2015 年 41 亿美元，下降至 2016 年可能只有 35 亿美元；折旧、税前、摊提前的获利更是下降超过 20%，从 2014 年 14 亿美元、2015 年 10 亿美元，2016 年可能只剩 7 亿 5000 万美元。
营收难看的原因之一，应该包含 Yahoo 流量获取成本（traffic acquisition costs，TAC）不断攀高。在 2014 年时，流量获取成本仅要 2.2 亿美元、2015 年上升至 8.75 亿美元，在 2016 年还会上升至 10 亿美元。Re/code 总编辑分析，这是因为 Yahoo CEO Marissa Mayer 为了保住 Yahoo 搜索引擎在市场上的地位与营收，砸大钱与 Mozilla 和 Oracle 签订将 Yahoo 预设为搜索引擎的合约，但这就等于是用钱买流量、买营收，也因此垫高流量获取成本。
另外，潜在买家还需注意的一个 Yahoo 财务状况是，Yahoo 向合作伙伴 Yahoo Japan 收取的 1.2 亿美元搜寻费用将在 2017 年停止，因为 Yahoo Japan 已经将搜寻改为 Google。此外，Yahoo 每年向 Yahoo Japan 收取的 1.2 亿品牌授权和技术，据说 Yahoo Japan 母公司 SoftBank 也对此有意见，双方之间的关系还日益紧张。
营收难看的同时，Yahoo 的财务支出其实也有下降，但显见仍不足以帮助跌得难看的营收。Yahoo 几次的大裁员、关闭地区办公室，就是为了减少财务支出，Yahoo 员工数从 2014 年 1 万 2500 人、2015 年 1 万 500 人，到 2016 年底可能只剩 9000 人。不过人数虽减少，但员工的股票薪酬仍然稳定，可见 Marissa Mayer 在公司陷入非常时期时，还是砸大钱留住一些有价值的员工。
Marissa Mayer 的坚持也用在一些让股东、买家担心的地方，像是他坚持要开发个人行动语音助手，不管这需要投入大笔的资金，且 Yahoo 在这个市场已是后进者，输给 Apple 的 Siri、Google、Microsoft 和 Amazon 等科技公司。
目前传出有意买下 Yahoo 的有电信商 Verizon、AT&T、微软、传统媒体 TIME.Inc。在 4 月 11 日时，买家要出价，并指定要买哪一部分，是网络事业、Yahoo 日本或是 Yahoo 持有的阿里巴巴股票。
Re/code 总编辑与几个买家谈过，大家都因为 Yahoo 的危险的财务状况而感到担忧，但 Yahoo 在网络（Web）上的影响力仍是一份诱人的资产，因为很难有机会可以买到这么大规模的网络事业。
资料来源：
- Re/code : Secrets of the Yahoo Sale ‘Book’ Reveal Financial Meltdown and Big Bet on Mobile Voice Search
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（首图来源：达志影像）
