台股股王大立光，在之前法说会上公布，由于第 2 季毛利率突破 60% 的情况下，使得第二季攀上历来新高纪录，随之也带动股价近期大涨。统计自 14 日法说会当天收盘价每股 3,120 元，至 21 日收盘价 3,385 元计算，一星期内股价大涨近1成。而对于大立光的发展，如今市场也出现杂音，有亚系外资就提出调降评等的动作。
该亚系外资发出的报告中表示，虽然大立光第 2 季毛利率站上 60% 的水准，不过就整体营运状况来说，仍不免受到整体智能手机市场衰退的波及，整体营收较 2015 年同期下滑 27% 幅度的状况，显示大立光未来要持续维持高成长，有其一定的困难所在。
而除了整体市场的衰退之外，报告中也指出，在智能手机上的相机镜头供应链，主力 1,200 万画数镜头部分部，当前正进行供应链的整合动作，再加上竞争对手中国舜宇光的技术提升以逐渐扩大市占下，大立光整体的市占率将可能由 2015 年的 79% ，衰退至 2018 年的 70%。再加上 2015 至 2018 年智能手机年复合成长率仅约 3%，而双镜头智能手机到 2018 年的渗透率才不过 27% 的情况下，大立光发展有其压力存在。
基于以上的原因，该亚系外资遂认为大立光未来股价的上涨空间有限，因此将评等从“买进”调降至“优于大盘”，至于目标价则维持 3,800 元价格不变。虽然有亚系外资调降投资评等，却也有看好的外资机构力挺。也就是看好苹果 （Apple） 即将推出 iPhone7 新机的出货潮带动下，第 3 季大立光的营收有机会挑战季增新高的情况下，持续维持“买进”的投资评等。
（首图来源：大立光官网）
