上周四，美国两家知名新媒体 Mashable 和 BusinessInsider 宣布分别获得了 1,700 万美元和 2,500 万美元的融资。2014 年下半年，新媒体 BuzzFeed 完成了该公司最新一轮 5,000 万美元的融资，Vice Media 完成了最新一轮规模 5 亿美元的融资，Vox Media 获得了 4,680 万美元的融资。
美国一线新媒体在过去六个月内备受资本市场青睐，什么情况？
BuzzFeed 在 2014 年的营收超过 1 亿美元，和 2013 年相比增长了 75%，已经宣布盈利。2014 年 Vox 的营收增加了 41%，Mashable 的营收增加了 45%，BusinssInsider 在 2014 年下半年宣布盈利。
这一批融资交易背后的关键因素，用 Mashable 创始人兼首席执行官彼得‧卡什莫（Pete Cashmore）的话说，是新媒体们的“商业模式已经清晰，能够以可靠、可预期的方式创造营收”。
流量，还是流量
这种商业模式就是原生广告，或者叫赞助商内容（sponsored content）。我们这里集中谈谈这种商业模式的问题和隐忧。
原生广告的第一个问题是网站需要很高的流量才能带动。以 BuzzFeed 为例，2014 年 12 月当月该网站来自美国地区的 UV 达到创纪录的 7,680 万，而久负盛名的《纽约时报》的 UV 也不过是 5,720 万，《华尔街日报》只有 2,100 万。这也就是为什么虽然《纽约时报》和《华尔街日报》也在试验赞助商内容广告，但是商业效果并不明显的原因。
依靠流量，从某种意义上说，即是依靠诸如 Facebook 这样的平台。以 BuzzFeed 为例，Facebook 为该网站带来了 75% 的流量，一旦 Google 或 Facebook 调整算法（正如曾经发生在 Zynga 身上的），BuzzFeed 将面临巨大的流量危机。
监测手段缺失
原生广告的第二个问题是价格高，但是不好监测效果。还是以 BuzzFeed 为例，在 BuzzFeed 上一次典型的广告投放需要花费 10 万美元，每 1,000 次浏览点击的成本（也就是 CPM）在 5 美元至 10 美元之间。和展示广告相比（尤其是考虑到展示广告交易平台所带来的价格浮动），原生广告显然贵出很多。
Huffington Post 首席执行官吉米・梅曼（Jimmy Maymann）表示，原生广告已经占到该公司营收的 30%，而两年前所有的营收则均来自展示广告。
但是和展示广告已经成熟的监测手段相比，原生广告的效果如何评估，目前还没有比较成熟的解决方案。许多在 BuzzFeed 上投放广告的广告主表示，他们需要更多的证据来验证花出去的钱能够给公司带来业务，只有这样他们才会增加原生广告方面的投入。
某家广告采购商表示，2013 年他们在 BuzzFeed 上投放广告的客户只有 15% 在 2014 年继续保持这项广告投放。对此，BuzzFeed 表示 2015 年的工作重点方向之一即是协力厂商深入研究报告。
融资之后呢？
新媒体是劳动密集型行业，Mashable 和 BusinessInsider 均表示会在 2015 年招募上百名新员工，两家公司的员工规模将达到 300 人左右的规模。两家公司认为视频内容也是未来广告媒介的发展重点，可能会成为驱动营收增长的重要因素之一。
有媒体人士指出，新媒体行业越来越注重内容创新，和广告创意机构的生产模式有几分相似，看起来已经不像是新闻出版机构了。
“我不认为新媒体的商业模式已经完全清晰，没人能用这种说法骗自己。”一位 BuzzFeed 的员工说到，“没有这么容易”。
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（本文由 虎嗅网 授权转载；首图来源：Flickr/Scott Beale CC BY 2.0）
