4 月 12 日，日本显示器公司（JDI）宣布，接受宸鸿、富邦蔡家私人投资公司 Cosgrove Global Ltd. 和 Topnotch Corporate Ltd.、中国嘉实科技投资管理有限公司注资 800 亿日圆，这个案子如果顺利完成，这 3 家公司将取得 JDI 49.8% 的股权，取代日本官民基金 INCJ，成为日本显示器公司的最大股东。
宸鸿团队为何愿意组成联军，接下这个烫手山芋？
新团队接手 组织将大幅瘦身
知情人士分析，每股 50 日圆的超低价是关键因素，因为 OLED 技术主要握在日韩厂商手上，这家公司过去因为管理问题，群龙无首，成本过于高昂，但新团队接手后，将进行大幅度的组织瘦身。
宸鸿和日本显示器公司签下协议，将在 LCD 产品合作，由于 TESLA 也是宸鸿客户，双方有互补空间。中国嘉实则和日本显示器公司在 OLED 技术上合作，计划投资新产线，在简报中，日本显示器公司已说明，取得的 800 亿日圆资金中，除了 380 亿日圆做为日常营运用，将投资 92 亿日圆在 OLED 和 VR 项目的研发。
日本显示器公司还编列 320 亿日圆的资本支出，100 亿日圆用于 OLED 新产线，120 亿日圆用于车用产品发展，最后 100 亿日圆用于新产品发展。知情人士分析，日本显示器公司手上仍有相当好的技术，看好这家公司改造后，在车用面板市场的发展。
4 月 12 日，宸鸿发出重大讯息表示，和 Suwa Investment Holdings 签定意向书，要透过 Suwa 参与日本显示器公司私募增资案。《财讯》采访发现，目前 3 家公司的团队正在对日本显示器公司进行尽职调查，了解这家公司的真实状况，由于 3 家公司是透过 Suwa 控制日本显示器公司，目前 3 家在 Suwa 的董事席位分配尚未确定，因此未来宸鸿是否要把日本显示器公司列为子公司或关系企业，目前也不明朗。日本显示器公司股价虽然一度冲高，但近日又逐渐滑落。
日本放手 3 大关键 苹果是最后一根稻草
令人好奇的是，2017 年时，鸿海旗下夏普，也有意投资这家公司，最终没谈成，为何这次日本-愿意将日本最后一家面板厂交给台、中联军？
日本显示器公司发出 59 页的英文新闻稿，解释整个案子。日本-愿意放手，主要关键有 3 个：第一，日本显示器公司去年虽然进行大幅改造，但营收主要仍仰赖手机用的 LCD 面板，但去年苹果采用 LCD 屏幕的手机销售不佳，导致日本显示器公司最终无法达成转亏为盈的目标。
第二，现金状况出问题，日本显示器公司在 2019 年 2 月交出的财报显示，公司一季流出 36 亿日圆现金，如果把 2018 年度前 3 季加起来，共流出超过 400 亿日圆现金，知情人士透露，这家公司现金已濒临烧完。
第三，中小尺吋面板 OLED 成为主流，苹果新一代手机可能全面换上 OLED 面板，JDI 空有 OLED 技术，却还没有具竞争力的 OLED 生产线。其他业务还看不到大成长。
苹果恐怕就是压垮 JDI 的最后一根稻草，日本-才愿意以每股 50 日圆的超低价，把主导权让出来，目前这 3 家公司仍在调查日本显示器公司真正的经营状况。
目前这个案子是否能上路，要 2 个月后才能确定。如果成真，日本显示器公司何时能交出获利能力提升的成绩单，最为关键。
（本文由 财讯 授权转载；首图为宸鸿董事长江朝瑞）
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