根据大摩 (摩根士丹利，Morgan Stanley) 的最新研究报告指出，在产能利用率下降，市场需求增温的情况下，NOR Flash 市场的最坏周期已经过去。因此，分别调升台厂旺宏、华邦电，以及中国厂商兆易创新的目标价。而受此利多消息的刺激，旺宏及华邦电 24 日股价均以红盘开出，旺宏盘中股价最高一度来到每股 24.8 元的价位，而华邦电也有最高每股 16.95 元的表现。
根据大摩的报告指出，因为终端需求减弱，供应商在景气下滑的情况下还是持续增产，这使得 2018 年下半年以来，厂商的营收也受到冲击，因此过去一段时间的确保守看待 NOR Flash 市场的表现。只是，近来在供应商控管产能，使得产能利用率下滑，以及大环境变佳，市场需求回温的情况下，NOR Flash 的市场报价跌幅开始收敛。预计，第 2 季跌幅将收敛到 5% 到 10%，而第 3 及第 4 季则各下跌到 5% 上下，比第 1 季出现双位数跌幅明显改善。
因此，受惠于市场价格下跌趋缓，还有需求增加的情况下，大摩认为因为相对于 DRAM 来说，NOR Flash 的基期较低，相对有较大调整空间，还有 NOR Flash 的定价已经在 2019 年 第1 季恢复到之前的低水准，没有太大在向下的空间，以及 NOR Flash 的产业龙头旺宏的策略远比 DRAM 龙头三星更为保守，价格不致有太大波动的情况下，加上未来 3 年个人电脑与服务器对 NOR Flash 的需求将显著增加，以广泛的应用在于物联网发展的情况下，将有利于供应商的营运。
而基于以上的原因，大摩分别调升旺宏及华邦电的目标价，各自从每股 14 元及 11 元，上扬到每股 29 元及 17.5 元的价位。而且也将两家公司的股价评等，由劣于大盘拉升至优于大盘。
(首图来源：旺宏)
