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瑞萨电子完成购并 IDT,将加速公司重整力求 2019 下半年季营收正成长

2024-11-13 325

瑞萨电子(Renesas)宣布于 2019 年 3 月 30 日完成与 IDT 的购并,是 Renesas 2019 年发展公司重整计划的核心,期望优化产品结构拓展终端应用、加强开发新技术,以及拉抬日本以外地区营收,减缓过去单一市场的高度依赖。在晶圆厂营运方面,过去产能利用率不足的劣势和委外代工比例分配,也可能在后续做策略性调整,以优化营运成本。

整合 IDT 技术与客户,扩展产品应用与营收地区减缓市场集中现象

Renesas 日本地区营收约占总营收 40%、中国地区营收约占 20%;IDT 香港地区营收约为 40%,占总营收最大份额(IDT 以产品运送目的地做地区营收分类,香港地区应属中国市场)。

▲ 2016~2018 年 Renesas 与 IDT 营收。(Source:Renesas;IDT;拓墣产业研究院整理,2019/04)

尽管 IDT 营收贡献度有限,但预估整并后 Renesas 将拉抬中国地区营收超过现有的 20%,利于在其他地区市场的布局。此外,亚洲地区市场为两家公司的主要营收来源,Renesas 工厂集中在日本、中国及马来西亚等地,其地理位置的便利性也有助于产品制造与运输通路。

在终端应用方面,Renesas 车用产品别营收占比达 50% 以上,较容易受市场波动影响,此次 Renesas 整合 IDT 既有技术,包括射频、感测器、无线充电、时脉运算等强化产品竞争力,例如 MCU 与感测器的连结、无线充电功能加持、超宽基频动作感知器与 MPU、DSP 等,有望拉抬 Renesas 在 Industrial 和 Broad-Based 终端应用的营收占比。

委外代工策略或有调整,妥善利用 IDM 厂优势加速技术整合

IDT 自 2009 年将产品制造转移给台积电,正式转型为无晶圆厂制造模式(Fabless)。Renesas 目前也属于轻晶圆厂(Fab-lite)模式,部分产品交由台积电代工,例如采用先进制程 28nm MCU 和 16/12nm SoC,不过 Renesas 在财报中提及,产能利用率未满载,预估平均落在 65~70%,加上 Renesas 与 IDT 均认为委外代工会有价格异动、交货期延迟等潜在性风险,恐影响营收表现。

调整委外代工比例可能是公司整并后的重点策略,一方面借由 IDT 的既有产品填补些许产能利用率,减低制造成本,有机会缩短工厂原订的停工时间;而在整合双方技术方面,依靠 IDM 厂对产品时程规划具有自主权、调配互补产能,以及在技术发展上目标一致性的优点,加速完成产品线的优化与新产品开发。

估计 2019 年第三季前应可完成 IDT 既有产品在 Renesas 产线规划与陆续出货,综合成效的助益预期在 2019 年第四季逐渐发酵,然而季度营收能否有正成长表现并维持 2018 年平均毛利率 44%,加上产能利用率的回填状况,都考验 Renesas 的产品策略导向与成本控管能力。

(首图来源:Renesas)

延伸阅读:

  • 瑞萨卡位自驾车芯片,斥资 67 亿美元购并美国同业 IDT
2019-05-02 19:10:00

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