苹果 iPhone 11 新机价格颇杀、又推出多款新色，法人纷纷上修销量预测，金属机壳三雄鸿准、可成与铠胜-KY 可望受惠；法人指出，鸿准为 iPhone 主力机壳供应商，尤其在高价机种渗透率较高，今年又有游戏新机挹注动能，而 5G 也可望带动散热事业稳定垫高；可成 7、8 单月营收都已重返年正成长，可成今日除息 12 元，盘中填息逾3成；铠胜-KY 在 MacBook 与 iPad 新订单挹注，累计前 8 月营收年增逾 2 成，今年也传开始小量出货 iPhone XR 机壳，后续传也有望获 Apple watch 订单。金属机壳厂目前仅可成 PB（股价净值比）值达 1.1 倍，鸿准目前约 0.9 倍，铠胜-KY 则约 0.7 倍。
苹果 9 月 10 日发表 iPhone 11 新机系列，iPhone 11 售价仅 699 美元起跳，还较 iPhone XR 去年首发价 749 美元更杀，而高价的 iPhone 11 Pro 与 Max 售价则由 999 美元与 1,099 美元起跳，高阶机种入门价也未再持续调高；另外，因应 iPhone 11 新机推出，今年以来销售火热的 iPhone XR 也再降价 150 美元至 599 美元。
法人认为，苹果受贸易战影响，去年销售出现疲态，尤其中国市场更受重伤，不过后续在 iPhone XR 与 iPhone 8 祭出价格战后，销量则有回升的状况，显示只要价格够甜蜜，市场仍愿意对苹果买单；市场原先预测，今年 iPhone 11 新机销量为 6,500~7,000 万支，有鉴于新机价格较预期更为亲民，法人也纷纷将新机销量上修至 7,000~7,500 万支。
鸿准与可成为 iPhone 机壳主力供应商，而鸿准则囊括所有 iPhone 系列，不过在高阶机种渗透率较高，法人认为，美国市场对高阶 iPhone 较为买单，目前 Pro 机种在美国预购需求强劲，将可望挹注鸿准下半年营运动能。
鸿准在任天堂游戏新机热销下，Q2 营收逐步转热，法人看好，下半年在 iPhone 与游戏机旺季挹注下，今年营收仍可望逐季垫高；除了轻金属机壳与游戏组装事业带劲，鸿准散热事业也表现不差，法人指出，鸿准散热模组产能规模居领导地位，预期受惠于 5G 趋势，在 3C、网通与基地台等应用也都有可发挥空间。
鸿准上半年营收虽降，毛利率则较去年同期提升近 3 个百分点，加上业外收益增加，上半年 EPS 1.89 元，与去年同期的 1.9 元相当，为金属机壳三雄中，获利续航力最佳；鸿准近 5 年 EPS 大致都落在 6~7 元，股利则大多维持 3 元以上。
可成受惠于 iPhone XR 销售回温，以及商用笔电汰换需求，Q2 营运逐渐站稳脚步，在 iPhone 新机铺货需求带动下，可成 7、8 月单月营收重返年增表现；法人指出，本次 iPhone 11 采用铝金属边框材质，推估主要仍由可成代工，至于 iPhone 11 Pro 与 Max 则为不锈钢材质，还是由鸿准担任主力机壳供应商。
可成自结前 8 月合并营收为 492.96 亿元，年减幅已由上半年的超过 2 成收敛至 13.54%；自结前 8 月税前净利为 136 亿元，可成今年业外汇兑收益也颇丰，法人推估，可成今年税前净利可望拼 250 亿元，今年 EPS 则拼稳 20 元，虽然都是近年较差的水准，不过考量可成前几年营收与获利都呈强劲成长态势，今年回档幅度较大也在预期中。可成近年配息都维持 10 元以上，也是机壳三雄中 PB 值唯一维持 1 以上的。
铠胜-KY 去年基期低，今年前 8 月营收年增逾 2 成，为三雄中营收维持正成长的，Q2 单季本业也顺利由亏转盈，法人指出，铠胜-KY 今年已开始小量交货 iPhone XR 机壳，不过规模与良率还有待观察，而市场也传言，铠胜-KY 将有望承接 Apple watch 订单；受客户提前拉货影响，铠胜-KY 8 月营收月增近 23%，优于市场预期， Q4 旺季热度还有待观察，不过铠胜-KY 下半年本业仍可望维持获利表现，今年将有望拼亏转盈。
（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：苹果）
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