文晔近期打入英特尔（Intel）供应链，成为代理商之一，尽管占目前营收比重仍小，但明年有机会陆续发酵。加上文晔持续拓展产品线的宽度与广度，明年有机会再增加中国、美国的新原厂客户，增加营运动能，拼补足德州仪器（TI）终止代理的损失。今年来说，法人预估，受惠于手机客户拉货畅旺，带动营收年增 2 成左右，惟获利表现受到产品组合转差而压抑，每股盈余估落 4.3~4.4 元之间。依照 16 日收盘价来看，现金殖利率可达 6% 以上。
文晔主要从事半导体相关零组件代理经销业务，为亚洲第二大的半导体元件通路商。第三季产品应用别来看，通讯电子占 50.8%、电脑周边占 18.9%、消费性电子占 14.1%、工业电子占 8.2%、车用电子占 4.9%、其他则占 3.1%。
今年而言，文晔受到手机客户营收挹注，因此营收表现力道强劲，法人预估，全年营收较去年约年增两成，惟受到产品组合对获利有压，每股盈余为 4.3~4.4 元左右，较去年小幅衰退。
展望第四季，公司提供财务预测，营收表现估落 940~1,000 亿元，季减 2% 至季增 4% 间，产品组合影响下，毛利率约落在 2.9~3.1%，营业利益率约落 1.4%~1.6%。
依照过去历史现金股利配发来看，文晔大约维持 50% 左右现金发放率，据了解，近期受到大联大收购一事影响文晔股东较为担忧，因此为维护股东权益，有机会较过去增加配发，若依照 16 日收盘价来看，现金殖利率可达 6% 以上。
文晔近期打入 Intel 原厂供应链，今年下半年开始贡献营收，而过去 Intel 主要代理商为同业大联大，首次将部分产品交由文晔销售服务，尽管产品量仍小，对于营收贡献初期并不大，但明年有机会开始陆续放大，增加营运动能。
全年而言，由于先前德州仪器终止代理一事，德仪大约占文晔营收约 18~20%，公司先前预期大约 2~3 年可以补足德仪的业务，预计将在明年底以前转移完毕，但法人提醒，此事对于明后年营收表现恐造成影响，但文晔今年下半年开始代理 Intel 产品，尽管初期营收占比不大，贡献仍小，明年将陆续放大，加上文晔积极寻找新代理产品线，因此中国、美国新原厂明年有机会开始贡献，盼补足德仪的损失，另外，5G、AIoT 产业带动下，有机会带动客户拉货状况，法人预估，明年营收与今年拼看持稳。
（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：Unsplash）
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