里昂证卷在最新报告中指出，国巨劳动力紧缺等迹象，已释出明年初被动元件的供应将会进一步恶化的讯号。
里昂证券在报告中直指，明年 MLCC 价格将上扬 5~10%，且购并 Kemet 将会对股价注入更多动能，预期明年 EPS 成长将高达 9%，而 2021 年更将有 34% 的惊人预测。里昂将对国巨给予买进评级，并且目标价将提高至 500 元。
据调查，近期供应链库存维持在较低水平且终端客户对库存的需求渐趋旺盛。由于部分产品型号供应紧缩，分销商在建立库存上也变得更加积极。再加上，目前来看劳动力短缺不可能在短期内得到解决。当然日本村田也宣布将在明年 3 月彻底退出低阶市场，种种议题加起来，国巨将会是最大受益者。
且国巨在购并 Kemet 后，可将其业务延伸到高端汽车、工业和国防应用中，据里昂的分析，合并后的实体在明年将可实现新台币 25.2 元的每股盈余，且此案相当稳健应该不会遇到监管问题，预计明年可顺利完成。当然贸易战情势趋缓也是很大的助力，当初也是因此，才爆发恐慌性的抛售潮。
不过最终，明年的 MLCC 动能可能还要看 PC 及手机等消费电子市场，目前仍占过半需求，尤其是进入 5G 时代，消费电子的供需结构仍然是相关产业的主要风向标，二级市场的平均售价趋势也将会是值得参考的前期指标。
（首图来源：shutterstock）
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