被动元件市况各界关注。法人评估 MLCC 和芯片电阻供不应求市况将延续到第 2 季，仍将持续涨价，制造商第 2 季稼动率看回升到近七成，包括国巨、华新科和禾伸堂等可望受惠。
展望被动元件市况，本土法人调查供应链指出，目前通路商、电子代工服务厂（EMS）、制造商库存水位低，预期补库存题材将延续到今年第 2 季，推测积层陶瓷电容（MLCC）和芯片电阻到第 2 季仍将持续涨价，供不应求的状况也将延续到第 2 季。
从稼动率来看，本土法人预估，被动元件制造商第 2 季产能利用率有机会回到近七成水准。其中观察国巨中国厂区仍缺工，法人预估今年 2 月之后招工状况才会明显改善，预期国巨稼动率将从目前的五成，到今年第 1 季底提升到六成。
法人引述供应链透露，国巨今年初调涨 MLCC 和厚膜电阻两大产品报价，涨幅至少一成，可能先对通路商调涨价格，对 EMS 厂还没有涨价。
包括国巨、华新科、禾伸堂、光颉、大毅等被动元件台厂，可望受惠今年订价和稼动率提升效益。
展望第 1 季，法人预期国巨稼动率逐月提升、加上平均销售价格（ASP）上扬，第 1 季业绩有机会超过新台币 101 亿元，较去年第 4 季小幅成长，淡季不淡，单季毛利率可望站上 32%，每股纯益看超过 4 元。
观察国巨去年第 4 季业绩，法人预估单季毛利率可站上 31%，不过新台币汇率升值，可能会有部分汇损，预估单季每股纯益约 3.5 元，去年全年 EPS 可超过 17.5 元，获利创历年次高。
美系外资法人报告指出，MLLC 市况吃紧提前到今年第 1 季，比原先业界人士预期要到第 3 季提前，代表 5G 智能手机拉货力道强；有些供应商库存已经见底，存货天数不到一个月，重新回补因应客户需求，预期农历春节前库存天数回到 1.5 个月；此外低阶 MLCC 产品价格上涨，部分规格产品去年第 4 季起上扬，高阶产品订价持稳。目前整体 MLCC 订单能见度可到 6 个月。
（作者：锺荣峰；首图来源：shutterstock）
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