75 岁的万家香酱油、58 岁的良机水塔，前者台湾市占约 3 成，后者市占约 8 成，都是台湾第一品牌，伴随台湾人的日常生活；一桩太阳能生意，却把两家公司的第三代“凑”在一起。
良机企业总裁特助张晏魁（创办人张广博长子张恒钦之子）带我们爬上良机桃园厂的屋顶，遍布整齐画一的太阳能板，整厂逾万坪的屋顶铺设面积高达 6,000 多坪，片片认真吸收著日照，转化成电力卖回台电。万家香三代吴如宇指著太阳能板说：“换算年投报率约 4%~5%，不只每年可从台电收到 1,000 万元的趸售费；屋顶有了太阳能板遮蔽，夏季可让厂房内降温 3~4 度，整年省下数百万元的电费。”
看好新市场 投入家族基金
前些年-为了发展再生能源，经济部能源局制定“再生能源固定收购电价制度”，提供了固定的收购费率和保证收购 20 年太阳能设备生产的电力，让不少国内外基金、寿险业、科技业等纷纷投入太阳能电力事业，赚取稳定投报，万家香用家族基金成立的首美能源也因看好此商机，投入该产业。
首美能源的负责人是吴如宇，万家香的董事长是吴仁春，吴如宇要叫吴仁春伯伯。酱油事业多是由吴仁春这一房负责。吴如宇、吴如森（吴如宇兄）、吴如洋（万家香副总）等一些家族三代，则负责处理家族基金的投资事业。
哈佛大学资管系毕业的吴如宇，是早年惠普在台初设研发中心时的第一批系统工程师，这也是他的第一份工作；4、5 年后他转战美国一家制药公司担任工程师，直到 2013 年才回到家族企业。
吴如宇表示，过去家族对于投资持保守态度，许多资产没有活用，直到第三代陆续在金融业、资讯业和各领域累积经验，大胆向叔伯们建言应用部分基金多面向投资；起初因考量在美国有工厂，加上许多三代都赴美留学，建议趁金融海啸低点时进场，投资美国的收益型不动产投资开发，至今皆获利出场。
7 年前，日本 311 福岛核灾，日本-从核能转向再生能源，鼓励太阳能绿电，也保证收购价格，万家香三代们嗅到商机，因起步早、算过投报率超过 10%，因此召开家族会议募资 3 亿元，成立“恒利能源（W energy）”赴日本南九州投资地面型太阳能电站。
吴如宇坦言，刚开始要做太阳能投资时，长辈们大力反对，理由是“太阳能股价掉得乱七八糟，怎么能去投资太阳能？”经由一番解释后，长辈们才搞懂并非投资太阳能设备，而是投资“发电生意”，客户就是日本的电力公司。因管理绩效佳，泰国一家上市公司也来当股东，统计到 2019 年包含出售电站与电费的收入，营收已逾 3 亿元，目前已不再扩张。
2016 年，这样的商机出现在台湾，台电 20 年保证收购的太阳能发电商机，引来各路人马抢食，好比不动产中介、卖断的开发商等。吴如宇想复制日本经验到台湾，家族基金在台湾成立了首美能源公司，还吸引东元旗下东友科技投资成为第二大股东。
目前，市面上大致有几种商业模式，像是租屋顶面积、或单卖发电设备，还有如首美能源般一条龙，租下屋顶、投入设备、以及后续 20 年的运作维护。截至 2019 年底，首美能源在台湾投资金额超过 10 亿元，发电实绩 12MW（百万瓦）。吴如宇坦言，“现在家族基金专注投资台湾，这是满短暂的机会，也许过 3 年就没了，之后变成浮动机制。”
讲求坪效 订立 5 年发展目标
刚开始首美与其他竞争者并无差异，拓展速度慢，常被人拒于门外。首美能源开发总监王兆群分析，拥有上千坪屋顶的企业，年营业额往往破亿元，看不上一年几百万元的屋顶租金。再者，由于市面上太阳能设备商会附带一份监控软件，王兆群说，只要电压一低就会寄送讯号，一天可能收到上千条，但其实可能只是因为一片云飘过，让客户不堪其扰。为此，首美便自行开发一套 AI 分析软件，能智慧化判断大小问题并提出应对，同时大大精简人力，因此首美的员工数仅 8 人。
为了尽快抢得先机，吴如宇改用共享利润来招客，良机企业便是首美能源的第一个案子。在吴如宇找上良机前，张晏魁早收过 10 几家的太阳能开发商资料，却都兴趣缺缺，“一次要签约 20 年，当中屋顶不能变，不能迁厂、重建，如同结婚不能反悔，当然要慎选。”
那天吴如宇登门拜访，才意外发现原来万家香在吴如宇阿公时期，曾向良机买过酿酱油桶，有一定的信任基础；加上提出可以让良机入股 15%，共享 20 年的利润，这才让良机点头。2016 年，首美出资将良机的厂房屋顶结构补强、做好防水层，架上设备，共约花 2 亿元，如今每年有 1,000 万元的电费收入。
张晏魁观察，吴如宇讲求坪效，与其他开发商的作法很不一样，让他十分期待这份 20 年的“结婚长约”。怡安风险管理顾问集团再生能源专案小组协理张育荣说，在市面上超过上百家的太阳能发电业者中，首美让他印象深刻，因为一般人为省钱，只会保财产损失风险，但首美宁可多花钱去保发电量损害的风险，也就是说连日照量不足的减损也算在内，观念领先许多台湾同业。
现在的首美正迈向第 4 年，客户包括良机、大东纺织、东和食品、米堤饭店、高雄餐旅大学等，第 1 轮 10 亿元的投资已快达成，希望今年启动第 2 轮 50 亿元，近期准备引进加拿大、日本、泰国等资金，预期明年发电实绩可望逾 20MW，5 年后达到 100MW 目标。
（本文由 财讯 授权转载；首图右为万家香三代吴如宇，左为良机水塔三代张晏魁）
