美中签署首阶段贸易协议，开打一年半的贸易战暂告缓和。中国以承诺增购美国商品换取美方减轻关税施压，但这纸协议难撼两国战略竞争格局，双边关系伤痕短期内恐难愈合。
美国总统川普与中国国务院副总理刘鹤 15 日在白宫签署美中首阶段贸易协议。这份协议逾 90 页、共 8 章，中国未来两年增加进口 2,000 亿美元美国货品与服务占极大篇幅，加强保护商业机密、中国拓宽金融服务业等市场准入、避免操纵汇率也包含在内。
川普曾主张美中贸易谈判要一次到位，达成全面协议才能让他满意。如今两国分阶段签协议，川普改口说初步协议更详细、涵盖范围更广，是迈向公平对等贸易的重要一步。
但从今天美股走势观察，这份协议并未令投资人大为振奋。若仔细探究半导体股表现，更能发现美中科技角力深刻牵动产业发展。
川普与刘鹤美东时间中午签署协议前，美股 3 大指数再创历史新高，但尾盘涨幅缩小。道琼工业指数上涨 0.3%、历来首度收在 29,000 点以上同时，费城半导体指数却以下挫 1.2% 做收。
随着美中贸易战线拉长，科技已成为两国竞争焦点，特别是半导体技术。华尔街日报报导，美国商务部计划颁布新规定，堵住美国芯片厂商取道海外、将零组件卖给中国电信设备巨擘华为的漏洞。日经亚洲评论报导，华府着眼国安与美军，加强施压台积电在美国生产军用芯片。
台积电 15 日表示，从未排除在美国设厂生产的可能性，只是目前尚无具体计划，将依客户需求考量。尽管如此，台积电美国存托凭证（ADR）仍重挫 3.2%。
华尔街日报专文分析，美中贸易战最长远影响就是双边关系急速恶化。美国总统大选脚步日近，美中贸易紧张可能和缓，但两国科技、安全与意识型态竞争向来暗潮汹涌，已随这场贸易战白热化。
华府为签署协议铺路，2019 年 12 月同意不对手机、玩具与服饰等 1,560 亿美元中国制消费品加征 15% 关税，对 1,200 亿美元中国货品加征的关税税率也从 15% 降至 7.5%。但协议签字后，美国仍对约 3,700 亿美元中国货品加征关税，占全年进口总额四分之三左右。
川普直白表示，持续对中国货品加征关税，是因美方需要与中国谈判的筹码。签署首阶段协议后，将尽快展开第二阶段谈判，一旦完成谈判并签署协议，就会取消加征的关税。
美中第二阶段贸易谈判势必涉及中国补贴特定产业的政策，这是北京极难让步，也是导致双方谈判于 2019 年春末夏初破局的症结。美银美林（BofA Merrill Lynch）等华尔街法人普遍预期，美中第二阶段谈判在 11 月美国总统大选投票前不会有结果。
这意味美中后续谈判拖愈久，贸易战造成供应链洗牌、两国经济日渐“脱钩”的效应就会愈显著。
文章指出，随着两国经济“脱钩”拉高成本，投资人未来多年将面临美中竞争加剧的诸多后果，包括在减碳等议题上更难合作、在亚洲军事冲突风险升高，技术采购厂商也日渐需要在美中相互较劲的系统与标准间做出抉择。
（作者：尹俊杰；首图来源：Flickr/The White House CC BY 2.0）
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