新冠病毒（COVID-19）病例在美国各地泛滥成灾，而且看不到尽头，但全球股市还是持续走高，有分析师预期，现在的乐观情绪背后最大的两个风险，就是疫苗令人失望，以及美国国会的经济刺激计划不足以支撑到经济复苏。
据 Yahoo 财经报导，最近牛津大学和阿斯利康（AstraZeneca）宣布候选疫苗的早期人类试验结果。尽管有关新的 COVID-19 感染的坏消息越来越多，但面对新型冠状病毒疫苗的日益增长的希望，投资者仍在积极地竞购股票。
目前，制药巨头辉瑞、强生、阿斯利康和 Moderna 都在争相寻求有效的治疗方法，并且处于人体试验的各个阶段。自从生物制药公司开始研究治疗和疫苗以制止大流行以来，这些公司的股票一直很热，至今 Moderna 股价上涨 300% 以上，但 Moderna 还未生产出获批准的产品。
金融市场分析机构 Sevens Report 的创办人 Tom Essaye 认为现在的市场淡化与疫苗开发相关的关键问题。他说资产价格容易受到疫苗失望的打击，接下来几个月投资者应该小心看待公司的新闻稿，以及实际的实验数据与监管机构的批准进度。摩根大通（JPMorgan）分析师最近纯粹基于过高的估值，将 Moderna 股票评级下调至中性，同时将 12 个月目标股价从 60 美元上调至 89 美元，代表股票价格还要下跌 6%。
摩根大通报告指出，“鉴于 mRNA-1273 疫苗的快速执行，投资者对计划的极大兴趣及 COVID-19 疫苗未满足需求，这种股票上涨本身并不完全令人惊讶。”但“鉴于 COVID-19 大流行持续时间与特征的不确定性，在这程度我们很难证明有更多上涨空间”。
Tom Essaye 认为第二大风险是美国国会第二轮刺激计划是否会超过预期。他说现在-的刺激方案宗旨就是将经济痛苦推迟到 4 月、6 月、7 月，然后再推迟到 11 月、12 月，甚至明年 1 月。本周美国-进行第二轮财政刺激方案谈判，上周市场资金进入公用事业和消费必需品等防御性产业。他认为，-愿意拿多少钱做为刺激措施，以及经济复苏的速度有多快这些问题的不确定性，比 3 周前更高。
关于从新型冠状病毒危机复苏的经济将成什么样的走势，已经有很多讨论。经济学家已经讨论 U 形、V 形甚至是 Nike 商标的形式，对冲基金亿万富翁 Leon Cooperman 还加一个平方根符号的复苏模型。
他认为，“现在的市场被高估，且忽略很多事”，他点名中美关系恶化、系统债务急剧增加、美国选举、病毒等。股票市场目前的成功是反映联邦储备银行创造的自由资金，但国家更多收入将不得不用于偿债，这将长期阻碍经济增长。
他说现在市场领先基本面，不过他相信经济会复苏，而且会在病毒问题取得进展，但相对诸多不确定性，现在的市场估值太高了。
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（首图来源：Flickr/Ervins Strauhmanis CC BY 2.0）
