美国放空投资机构 J Capital Research 近期出具报告点名中国半导体设备商盛美半导体 ACM Research 获利不实，恐怕会重演瑞幸咖啡案。
盛美半导体与瑞幸不同，也是中国半导体国产化的重要厂商，其主要业务在于半导体清洗设备、半导体电镀设备和先进封装湿法设备等，且其半导体清洗技术有望突破外资垄断。其客户也包括许多中国重要大厂，如长江存储、合肥长鑫、中芯国际、华虹华力等，目前都在积极投资，所以在中国积极投入国产化的情境下，盛美前景本应不差。
不过该题为《肮脏生意》（Dirty business）的报告指出，盛美半导体的高层虽然多次向投资人吹嘘其营收和利润成长，甚至保证有积极的内控，但据调查，其利润其实是归属于未公开的相关机构，非常的不透明，且这种夸大行为已构成诈欺。
将登科创板
盛美半导体虽然宣称行业毛利率高达 47%，正创下该行业纪录，但实际毛利率充其量仅有一半，整体收入至少被夸大 15~20%，且透过高估库存价值，低估后勤服务成本来虚构财报。且盛美半导体正面临现金短缺的问题，正持续以高利率借入资金。如今受到关注，不仅是由于在那斯达克上市，近期也将登陆中国科创板。
据其招股书说明，盛美拟募集 19.8 亿人民币，用于研发与制造高阶半导体设备及补充流动资金等项目。不过在消息一出后，盛美半导体股价一度遭遇重挫，虽然应未影响其在中国挂牌上市，不过也反驳称，该报告对于其财报的收入、平均售价、毛利率、库存甚至是主要供应商等项目的解读都是错误的。但目前盛美其实还未有针对质疑细项进一步说明，似乎想要等待下次，也就是第 3 季财报说明会才打算公开讨论。
目前 Bragar Eagel＆Squire 及 Hagens Berman 等多家律师事务所已经在募集相关投资者并调查 ACM Research 的证券诈欺情事。不过值得一提的是，虽然 ACMR 被不少外资降评，但近日不少交易员却开始反向买进大量看涨期权，显示华尔街对此意见似乎有所分歧。
- ACM RESEARCH ALERT: Bragar Eagel & Squire, P.C. is Investigating ACM Research, Inc. on Behalf of Stockholders and Encourages Investors to Contact the Firm
- ACM Research Responds to Issuance of Inaccurate Research Report
（首图来源：盛美半导体）
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