EMS 大厂鸿海在红色供应链进逼压力、手机等 3C 电子市场饱和下，近年营收成长和缓，毛利率亦承受不小压力呈下降趋势，为了突破困境，鸿海短期营运观察重点，除了 iPhone 组装市占率保卫战之外，透过扩大服务器市占、拓展毛利率较佳的零组件业务、内部数位转型提升效益成为当务之急，鸿海目标明年毛利率由目前约 5-6% 提升至 7%，不过，要让体质焕然一新的新业务如电动车、机器人、数位医疗等，至少要两年后才会逐步发酵。
3C 新品缺乏明星级产品，经济规模优势无处发挥
会有 EMS（电子制造服务）的出现，是植基于有大规模标准化商品需要大量生产的需求，出货规模一年要有上亿个单位，量不够大，组装厂难以赚钱，过去因应成本考量，台商前往工资低廉的中国设厂，借由接获国际品牌大型代工订单扩展规模，扩展规模之后就有充足的现金流，再以此壮大与客户谈更多代工品项，EMS 厂是在这样的背景长出来的。
可以说，过去 EMS 厂是不断在经济规模与成本考量两者间拉扯平衡。过往以来，一年出货量规模超过上亿单位的 PC、NB、平板、智能手机，这些大规模人手一支或走进每个人家里的产品问世，成为 EMS 厂营收、获利成长的契机。
然而时过境迁，EMS 厂现在面临迫切的困境，从经济规模来说，PC、NB、平板、智能手机市场都已饱和，从成本面来说，EMS 厂在中国得天独厚的生产条件已经逐渐消失，一方面在中美对抗局势下，中国积极建立本土供应链，表现在扶植本土的组装厂，台厂原本在当地设厂享有相关补贴优惠都逐步减少，中国开始大力补贴立讯、歌尔、比亚迪等中国本土厂商，另一方面是工资成本不断上扬，进一步压缩得来不易的毛利率表现，台厂同时面临经济规模的市场环境不在、以及红色供应连崛起的双重压力。
观察鸿海这几年毛利率表现，毛利率由 2015-2016 年的 7% 以上，逐年下滑至 2019 年的 5.91%，这是反映前述经营环境以及成本压力的结果，税后净利也由 2016 年高峰的 1,486.63 亿元降至 2019 年的 1,153.09 亿元；惟鸿海透过减资，使得近年 EPS 都能保持在 8 元以上。
短期经济规模仍是观察重点、新业务两年后才会发酵
鸿海近年营收成长和缓、税后净利呈现下滑，不过研发费用不减反增，而研发费用由 2016 年起逐年增加，由 511.40 亿元、研发费用率 1.17%，提升至 2019 年的 915.48 亿元、研发费用率 1.71%。显示鸿海为了突破前述困境，加大研发投资积极转型。
鸿海是一艘航空母舰，转向总是需要一些时间，因此鸿海短期营运观察重点，除了 iPhone 组装市占率保卫战之外，透过扩大服务器市占、拓展毛利率较佳的零组件业务、内部数位转型提升效益成为当务之急，鸿海目标明年毛利率由目前约 5-6% 提升至 7%。
鸿海董事长刘扬伟指出，2021 年消费智慧产品（主要包含智能手机），若排除疫情因素，乐观看待成长表现，云端网络产品（主要是服务器）需求持续看好，预期 CSP（云端供应商）客户出货量有望缴出双位数成长幅度，电脑终端产品预期需求回归正常、将小幅衰退，元件类产品（零组件）预期透过 CMM（Component Module Move）模式扩张市占率，预期出货有 15% 成长，整体 2021 年合并营收要达个位数成长。
刘扬伟表示，2021 年毛利率要达到 7% 目标，将透过产品组合以及内部管理优化、数位转型来达成，产品组合主要是透过零组件业务的扩展来达成；至于毛利率较高的新产品线、新产业，并不是明年目标。
所谓的新产品线、新产业是指电动车、机器人、数位医疗等领域，以电动车来说，鸿海推出“MIH EV软硬件开放平台”，规划是将 MIH 软硬件平台所有的开发成果，包括规格、参数、软件等开放给合作伙伴，车厂可以在这些基础上，开发所需要的车型，进而缩短产品开发周期。
刘扬伟指出，目前 MIH 平台已有宁德时代、高通、AWS、微软、TI、Mediatek、ROHM、The Autoware Foundation、意法半导体等厂商加入，还表达有意加入的厂商则有 90 家，来自欧亚非、北美共 25 个国家，加入硬件平台有 65 家、加入软件平台有 15 家。
刘扬伟预期，MIH 平台要至 2022 年开始才有营收贡献，2023-2024 年才会有显著贡献，但显著贡献时间点已较原本预期的 2025 年提前。
G2 态势未改变，非中国产能布建持续进行
中国在扶植本土供应链的氛围下，鸿海在中国没有地主优势，分散产能风险是必走之路；加上美国总统选举结果由拜登胜选，市场疑虑若拜登对中国态度转趋友善，是否产能挪移都要做白工了？
近期询问相关组装供应链，普遍认为产能分散趋势很难再回头，G2 态势仍将持续，只是川普比较外显，拜登可能比较内敛，但都还是会在中美对抗的架构下，供应链分散仍会持续。
刘扬伟表示，未来供应链朝区域化生产方向不变，鸿海在中国之外，3-5 年前便看到 G2 态势将显，因此及早布局包括越南、印度、墨西哥等地，目前分散供应链计划没有改变。
针对威州投资案情况，刘扬伟表示，“威州案必须要兼顾股东、生意、-三方利益，建厂方向没有改变，不论哪一位总统候选人当选都会依照计划执行，差别在于，我们会尝试选择不同产品线，目前威州厂的产品方向，包括网通相关、服务器、软件、AI 相关等都会评估。”
鸿海目前处于转型过渡期，逾 3 成营收来自 iPhone 手机组装业务，单一客户订单消长对其营运影响不可谓不大，在立讯崛起背景下，成为市场对于鸿海营运基本面是否稳固的担忧所在，短期要观察鸿海能否透过服务器、零组件业务的进一步扩大，拉升近年较为低迷的毛利率表现，长期而言，在研发支出持续增加之下，是否能在新产品、新业务再下一城重拾动能，特别在电动车平台的发展，值得持续关注。
（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：科技新报）
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