针对日前硅晶圆大厂环球晶宣布，将将以每股 125 欧元，100% 收购德国 Siltronic (世创) 的股份，总计约斥资新台币 1,300 亿元的金额一事，国内法人在最新报告中指出，在环球晶未来完成并购案之后，在市占率已与全球领导同业无异，加上反映更佳的产业秩序，以及未来产业向上循环的获利正向预期的情况下，重申 “买进” 投资评等，目标价来到每股新台币 800 元。
报告指出，对于环球晶此次要完成并购案，最低需收购 65% 股份。而目前世创大股东 Wacker Chemie 已同意出售手中 30.8% 股权。由于，德国收购法规规定，需要每股各自收购。因此，此案环球晶需要多少过桥联贷金额尚不确定。若有股东不愿出售，则总价将低于上述新台币 1,300 亿元。而在反垄断方面，由于环球晶的并购案尚须获得数个国家的反垄断核准。因此，在公告本并购案以前，已先行请各国律师评估过。而在公司认为要取得获准的问题不大，只是国家数量多较为费时。
至于，近期市场对于本次并购案的庞大的资金来源与可行性有些疑虑。对此，日前环球晶在说明会中就表示，在过联贷后，将会如同 2016 年 SunEdison 并购案一样，利用发行股票来降低负债，使得市场疑虑已大致厘清。而且，未来强强联手将可互补各自专长、扩大客户，且使产业秩序更好。
此外，由于公司表示此购并案将于 2021 年的下半年完成，尽管环球晶股价尽管在并购案公告后已上涨约 24%，大致符合市场对 2022 年获利预估而上修。但因为硅晶圆产业供需未来更加健康，且过往并购实绩综效等利多尚未反映股价，加上硅晶圆产业概况。对此，根据环球晶指出，2021 年上半年现货有望涨价，且以 12 吋磊芯片最为稀有，这方面因世创 12 吋营收占比高，使得并购后有利环球晶未来展望的情况下，使得国内法人上修 2021 及 2022 年的每股 EPS 达 13% 与 25%，因此上修目标价。
(首图来源:wiki)
