里昂证券近日放话表示，市场仍太小看来自 FPCB 与卫星的商机，华通将受惠于 HDI 板营收贡献提高，同时推升毛利率表现。
报告指出，PCB 产业除了载板供应仍紧俏之外，HDI 板产能也因适逢农历年假期，客户加大拉货力道，订单能见度已至第二季，今年上半可望淡季不淡，尤其持续有新产能开出的华通及健鼎等大厂将会是最大受益者。
目前 HDI 板以不仅是仰赖智能手机的需求，如高阶NB、服务器、电动车等产品都开始采用，且势头相当强劲，非手机相关应用已达产能 6 成以上。自近几年 5G 开始拉抬 HDI 板之后，不少台厂就陆续计划扩大相关产能，且随着市场需求正弹性增加当中。而华通对于 HDI 制程的投资较早，产品组合也较齐全，能吸收大量订单。
亚系外资近期开始不断喊买，称华通产能正陆续开出，且利用率持续满载，在 TWS 新产品及卫星业务加持下，今年 EPS 将优于市场预估近 8%，重申买进评等。不过有趣的是里昂将目标价调降至 55 元，反而国内投信投顾给出最高到 60 元。
值得注意的是，目前法人对华通虽然看法普遍乐观，但切入点不太一样，有些更看好软板能打入智能手机供应链，这也是由于其软硬板等产品线齐全。且如今像华通重庆厂仍有空间余裕，若市场需求强劲，就能尽速扩产，生产弹性或许才是华通最大的利基。
（首图来源：shutterstock）
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