分析师高呼原物料进入“超级循环”（supercycle），投资人又大买实质资产替通膨避险，让玉米、原油、期铜等大宗物资，价格飞涨。部分专家警告，原物料冲太猛，出现“超涨”（overshoot）疑虑。
金融时报、City AM 报导，期铜涨势凶狠，价格突破每吨 9,000 美元，改写 2011 年以来新高。周二（23 日）布兰特原油一度冲破每桶 66 美元，重回疫情爆发前的高点。今年以来玉米价格飙涨 17%，来到每英斗 5.54 美元创近 8 年新高。
通膨避险客和投机者疯狂爆买，让大宗商品的涨势一发不可收拾。Peak Trading Research 的 Dave Whitcomb 表示，农产品期货的投机部位，逼近 1 月初的空前新高。中国上海期货交易所的期铜净多单，在农历春节过后激增。
TD Securities 的原物料策略主管 Bart Melek 指出：“虽然金属超级循环的呼声高涨，证据显示我们处于周期性的超涨”。
举例而言，高盛预测，中国和各地需求大增，铜供不应求的盛况，将创数十年之最。但是一些分析师担心北京会紧缩信贷、控制资产泡沫，这会削弱工业金属的需求。BMO Capital Markets 的 Colin Hamilton 说：“随着中国加速货币政策正常化，预料未来几个月，多数金属价格将走低。”
经济学人智库：原物料热潮，未来几个月恐降温
英国《经济学人》智库 Economist Intelligence Unit 的全球经济学家 Cailin Birch，也不认为大宗商品会迈入多年的成长周期。她说，今年原物料价格会继续激烈震荡，但是除了几个领域之外，超级循环的条件并不存在。尽管中国和美国状况良好，许多国家仍需好几个月、甚至好几年才能重回疫情前水准，她估计当前的市场热潮，会在未来几个月消退。
Birch 相信表现最佳的商品，将是与新成长产业有关的资产。高科技产业的关键金属，例如使用于电动车电池或半导体的金属，未来几年将有较大成长空间，但是涨势不会像今年一样。她看好的金属包括铜、铝、镍、锂等。
以特斯拉为首的电动车类股连日大跌，拖累追踪锂矿和电池股的 ETF。Global X 锂电池技术 ETF（Global X Lithium & Battery Tech ETF），23 日下跌 2.30%、收 64.59 美元，创去年 12 月 31 日以来收盘新低。和 2 月 16 日空前收盘高点的 74.31 美元相比，LIT拉回 13%。
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