在全球反烟团体步步进逼下，大烟商菲利普莫里斯国际（Philip Morris International）努力多角化发展，一方面分散风险，一方面希望改变形象，7 月初先购并丹麦戒烟口香糖药厂 Fertin Pharma，紧接着又购并英国专攻呼吸疾病药物及吸入式药物制药厂 Vectura。
反烟团体以抽烟为人类已知最大人为死因的理由，对国际烟商步步进逼，发动无数社会运动与法律攻势，让大烟商未来可说乌云罩顶。为了面对威胁，各大烟商策略各有不同，英美烟草（British American Tobacco）发展电子烟与加热烟；奥驰亚（Altria）斥资 128 亿美元投资美国电子烟公司 Juul，但随着电子烟全球持续造成肺部损伤个案，对电子烟产生疑虑，各国管理机构也严加管制，导致电子烟投资一头栽进泥淖。
菲利普莫里斯想得更远，不是追求改变烟的本质，而是干脆扩展经营领域到“对冲”产业，2021 年 7 月宣布连续购并，先是斥资 51 亿丹麦克朗（226.4 亿元新台币）向 EQT 私募基金买下丹麦口含药物制药厂 Fertin Pharma，重要产品之一就是含尼古丁的戒烟口香糖，2020 年生产尼古丁替代疗法的戒烟口香糖高达 30 亿片。这下子可成了一手卖烟、一手卖戒烟产品，两者对冲，想抽烟、想戒烟，都逃不过手掌心。
紧接着，菲利普莫里斯又宣布斥资 10.5 亿英镑（台币 406.11 亿元），从原本也有意购并的凯雷集团（Carlyle）手上横刀夺爱，购并专治呼吸疾病的英国制药厂 Vectura，Vectura 专精制造吸入式药物，包括粉状、雾化药物、压力定量吸入器等形式，主产品为气喘吸入剂的药物与吸入装置。烟商买下救命药物厂商，原本吸烟有害健康，伤害呼吸系统，现在也卖吸入救命药物，拯救呼吸系统，以利中和形象。
菲利普莫里斯以每股 150 便士价格，高于 Vectura 6 月与 7 月初股价 136 便士 11% 的溢价购并，消息传出后，7 月 9 日 Vectura 股价涨至 154 便士。
菲利普莫里斯计划积极转型，预定 2025 年以后，有超过 50% 营收来自非烟产品，且至少有 10 亿美元营收来自非尼古丁产品，以转型为市场更广大的医疗保健公司。购并 Fertin Pharma 可达成前者目标，要达成后者目标则要透过如 Vectura 这样的目标。菲利普莫里斯表示购并后 Vectura 将以独立单位方式运作，并成为菲利普莫里斯吸入式医疗事业的核心。
这样“对冲”购并方向难免遭讽刺：烟商让消费者吸烟，然后再卖戒烟口香糖，让烟枪吸烟吸坏呼吸道，再卖呼吸道药物，这听起来似乎是“自产自销”，黄鼠狼给鸡拜年。不过撇开矛盾不谈，烟商在全球消费者越来越注重健康生活的风气下，若不积极转型，可能只能面对既有市场虽然不会消失，但逐年萎缩的窘境。
相对菲利普莫里斯往健康方面投资，其他大厂发展电子烟与加热烟，云丝顿制造商美国帝国烟草（Imperial Brands）决定坚守阵地，从电子烟与加热烟等替代方案撤退，5 年转型计划决心专精香烟本业。到底固守是对的，还是积极转型是对的？两大烟商的截然不同路线，很快就会告诉世人答案。
- Cigarette maker Philip Morris to buy UK producer of respiratory treatments
（首图来源：Philip Morris）
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