亚系外资最新研究报告表示，28 奈米逐渐成为各项应用主流，加上毛利率上升，以及市场需求上升周期将持续到 2022 年，代工大厂联电明显受惠，给予联电“买进”投资评等，并给予每股 80 元目标价。
市场一致预估联电 2021~2022 两年间获利将各上扬 123% 与 84%。近期联电股价则呈现区间震荡，并没有明显进展，上涨收线原因，首先是 2020 下半年表现强劲，6 个月股价大涨 4 倍，相较台股大盘近上扬 33%，有其上攻压力。其次，市场资金流入量受限。最后，美国华尔街对疫情后欧美科技产品需求减弱，使 2022 年半导体景气可能面临反转的担忧。
外资表示，联电股价走扬预估仍有发展性。联电 2021 年第二季毛利率达 31%，优于预期 30%。到第三季毛利率表现，预估持续成长到 35%，优于市场预期 32%。市场预估 2022 年整体毛利率将到 34%，2021 及 2022 年预估每股获利有所提升，提升比例分别为 3% 及 20%，比预估高 10% 及 31%，给予联电“买进”评等与每股 80 元目标价。
外资也对晶圆产能供货状况提出看法，表示 2023 年前产能供应吃紧，供应链 90~28 奈米成熟制程持续需求成长将成为常态。因 Wi-Fi 6、OLED 驱动 IC、CIS 图像感测器、mmWAVE 毫米波元件、IoT / BT / TWS 等产品需求下，多数 12 吋厂新产能要到 2023 年之后开出，成熟制程 12 吋厂需求较 8 吋厂吃紧，12 吋厂成熟制程订价也将更具优势。台积电 28 奈米已达扩产甜蜜点积极扩产，联电资本支出仅用于 28 奈米，预期会是最大受惠者。
(首图来源：联电)
