里昂证券发布最新报告，报告中看好玉晶光下半年有望抢下更多苹果 iPhone 13 订单，在 iPhone 镜头混合市占率将由上半年的 30%~35%，提升至 40%~45%，并有助玉晶光明后年市占率可持续提升，加上高阶专案将拉抬毛利率显著成长，首次追踪给予“买进”评级，目标价 650 元。
里昂证券表示，玉晶光因面临大立光的竞争压力，且苹果在淡季调降iPhone 12价格，导致iPhone 12对于玉晶光营运效益有限；不过玉晶光到了iPhone 13有望取得更多订单，而且因增加广角与长焦镜头订单，使玉晶光下半年的iPhone镜头混合市占将较上半年增加约10个百分点至40%-45%。
里昂证券认为，玉晶光2022、2023年在苹果iPhone市占有机会持续提升，预估2021~2023年在iPhone供货市占将逐年提升，分别达37%、42%、44%，且随来自苹果营收规模逐步放大，预期玉晶光2021-2023年智能手机事业营收年复合成长率可达二成；此外，玉晶光已经取得Oculus Quest 2订单，有助于未来可打入PSVR以及苹果VR头盔供应链。
里昂证券预期，AR / VR装置未来几年出货将大幅成长，2020~2025年复合成长率可达56%，若每个VR头盔配置5~6或7~12个镜头，将挹注玉晶光相关营收成长动能，预估2022~2023年相关产品营收成长率达68%、51%，营收比重约可达12%、15%，获利也将同步成长。玉晶光2021~2023年每股盈余预估值分别为22.42元、32.34元、39.26元。
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