日前进行除息的晶圆代工龙头台积电，17 日终于一吐填息后下跌的怨气，盘中股价一度站上除息前每股新台币 607 元的价位，不过，外资却没有因此而看好台积电，认为在当前市场需求减少的情况下，逻辑芯片的上升周期正在反转。预计 2021 年第 4 季将会有订单削减的情况下，因此调降台积电的每股目标价到新台币 580 元，投资评等则是来到“中立”。
报告指出，在当前市场上包括电视、个人电脑、智能手机、消费型产品的半导体库存都在增加，而使得订单量减少。这使得台积电的客户将自 2021 年第 4 季开始进一步减少上一代处理器的订单。例如，联发科正在脚少以台积电 7 奈米制程生产的 5G SoC 晶圆订单。此外，苹果也似乎正在减少 5 奈米制程，用于 iPhone 12 上的 A14 处理器的订单。
而在客户减少订单的情况下，预估 2021年第 4 季台积电的营收季成长仅来到 5% 的水准，低于先前预估的季成长10% 的幅度。这样数字下滑的情况，预计也将使得台积电第 4 季的获利进一步下降。因此，对台积电的评价目前应该从“毛利率”转到“周期” 的角度上。这使得即使台积电日前决定调高晶圆代工价格，在这上升周期正在反转的时刻，也很难有所帮助。
因此，该外资基于以上的预期因素，给予台积电“中立”的投资评等，目标价来到每股新台币 580 元。而台积电 17 日股价则是油红盘开出，盘中虽然一度翻黑，但是仍开低走高，最高来到每股 608 元的价位，涨幅超过 1.2%。
(首图来源：台积电)
