太空主题吸引资本市场关爱，未来发展可能如幸福粉红泡泡带给人类更佳效率、风险预测能力、资源、生活品质及活动空间。但如果科技错误应用或过度渲染，那么面临的可能是危及财产与生命安全的黑色泡沫。
标题虽取自《玩具总动员》角色巴斯光年的预设语音，但剧情和太空历险完全无关，不过展现的赤子之心、面对近乎不可能的冒险勇气，正是现今民间企业投资开拓人类再度进入宇宙必备的特质。
冷战的起源，太空投资的转变
为何说是再度进入？相信读者都熟悉美苏冷战时期，人类1960年代即开启太空探索时代，阿姆斯壮登月、国际太空站建立、无人探测机降落火星表面等国际强权竞争下主导的活动，这些事件的确让你我都梦想着如电影穿越银河、移民外星的可能即将到来。但随着后冷战时期苏联瓦解、全球化及火箭般高涨的太空预算，并没有带来大跃进式经济效益，于是各国家-包括领头羊美国，纷纷将资源导向其他方向。
与此同时，随着1990年网络科技时代到来，以往由-主导的太空场域，也逐渐转入民间创新的商用发展时代。名例子Surrey Satellite于1995年由英国萨里大学分拆并成为小型卫星领先者，Google于2004年收购Key Hole，并发表Google Earth线上服务，让一般大众使用，马斯克SpaceX于2008年第一次发射民用火箭，到2021年7月世界富豪布兰森、贝佐斯成功运用旗下企业开发的航空器进入太空漫游。相比60年前，我们是否离宇宙更近一步？
普惠式太空经济，下一个10年的准备
据非营利组织Space Foundation（www.spacefoundation.org）报告，太空经济产值2020年已到4,470亿美元（相较10年前成长55%），全球-编列的相关预算也到902亿美元，美国占58%。但今日最新数十分钟太空观光票价，维珍银河为45万美元，Blue Origin为10万美元，此价位虽比传统太空人升空成本降低许多，但依然是富豪等级一生一次人生体验的消费，并非一般上班族可负担的小确幸旅行或商务出差选项。
如果真达太空跨洲旅行商用化目标，每人飞行成本以今日通膨计算，至少要降到1,000~2,000美元。这也意味太空载具必须更规模化、可将重复发射时程压缩到数小时内，当然降落准确率与飞行安全性更需大大提升，毕竟大家应该不希望只是抵达目的地附近海域或中途爆炸。
卫星用商业火箭可看到火箭重复使用率、体型、载重与推力不断增加，的确降低太空运输成本，但任何创新的低成本小卫星还是无法负荷如SpaceX火箭单一发射约6,000万美元单价，所以必须等待长达数月或年与其他大型卫星一同出发，也无法由火箭送抵目标的轨道位置，而须靠卫星自身推进器移动至目标区，徒增卫星经营风险。
现今约2,200颗人造卫星环绕地球，如果接下来10年预期要达10万颗卫星规模以进行各式太空应用，如气候变迁、精准农业侦测、全球网络通讯与运算，如前述太空旅行，单一卫星发射成本必须降至百万甚至数十万美元等级，并能在数周或数天内将小卫星送至低空轨道。新创公司如Astra正在发展，也可能成为最快量化小卫星发射的业界先驱。
公私部门合作，太空基建影响大
OECD两年相关研究报告，即使现今太空经济为民间主导，但不可否认，各国-还是扮演重要角色：
- -在早期太空高风险期的稳定开发投入与后续科技转移至民间运用，甚至今日对抗武汉肺炎医疗器材，都有太空科技的影子。
- -身为民间客户以促进既有产品与服务持续研发，并允许商用规模的扩充，如采购商用气候观测卫星资料、商用卫星带宽为军事通讯使用。
- 公私协力伙伴关系（Public Private Partnership，PPP），-与民间企业共同合作太空专案以提升相互效益，-提供企业某种程度稳定的保障，私人企业也更有弹性募集资金与创新方案，以更有效率经营。
另外，公部门的太空经济政策也有不同方式刺激产学界研发速度，摘要三面向供参考。
随着太空科技演进与商用普及化方向，太空势必成为下一个国家和企业不可缺席的基础建设市场。但如何通盘考量投资、应用及后续影响，除了单纯投资报酬率，应广泛思考多因子和连动关系。
粉红或黑色泡泡，掌握战略先机成关键
太空经济形成至今日，如1990~2000年网络科技进入民间的雏形到初阶使用，充满未知的领域及未完全成熟的高速网络基建。太空主题也吸引更多资本市场关爱，包括结合最热门的SPAC投资，未来发展可能如幸福的粉红泡泡，带给人类更佳效率、风险预测能力、资源、生活品质及活动空间。但如两面刃，如果科技错误应用（军事霸权侵略），或过度渲染导致投资浮滥（千禧年IT市场泡沫），那么面临的可能是危及财产与生命安全的黑色泡沫。
最后，虽然不是每国或企业都有办法独立发展太空计划，但自由市场的确可让尚未掌握关键技术者，运用友善资本投资方式（Friendly Capital）发挥一定程度的影响力，建立战略伙伴关系并促进未来知识、人才交流和技术合作契机。如何回归投资影响面，就不应单纯为短期财务回报率问题。
（作者：Black Bubble、尤昭文；本文由《台湾银行家》授权转载；首图来源：Blue Origin）
