微控制器（MCU）新唐科技 Q3 营运支出较低，每股盈余（EPS）比预期要好，加上管理阶层强调，在收购日本松下电器（Panasonic）旗下半导体事业后，将于 2022 年推出多款新产品。外资认为，市场对于当中的加乘效应仍不够重视，重申新唐“优于大盘”（OW）评等，目标价 200 元。
由于受到马来西亚晶圆限制和后端生产中断，新唐 Q3 营收季减 2%，但年增 85%，EPS 1.61 元，优于预期。在更好的产品组合推动下，毛利率从 Q2 的 40.9%稍微上升至 41.1%；考虑到产业和汽车产业的高风险，新唐毛利率跟同行相比较为稳定。
大摩指出，考虑到后端供应和产品组合优化的追赶，新唐营收和净利率将在本季略有上升；运营成本方面，松下母公司的运营成本将开始减少，所以营业利益率仍可维持在 7%以上。
新唐指出，2022 年将出现多款新产品，主要来自日本子公司 NTCJ。针对 BMIC，新唐已经有 9 个电动车客户，但明年足迹扩大至电动自行车和电动汽车；MOSFET 除了行动市场外，将渗透到汽车音响市场；用于数据中心的 ESS 预计成为未来发展另一领域。
大摩重申，对新唐持积极态度，认为市场仍低估收购松下所带来的加乘效应，所以将目标价维持在 200 元。
（首图来源：维基百科）
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