兆丰投顾今日举行 2022 年投资展望线上说明会，看好 2022 年开始应是属于一切逐步回归正常的过程，兆丰投顾预估 2022 年台股将呈现“大箱型”走势，为高低点略为向上的箱型，支撑点在 15,000 点，上档压力在 18,500 点。
兆丰投顾表示，今年上半年台股挟充沛资金动能及强劲成长的基本面条件强攻至 18,000 点之后，随着新冠疫情趋缓、FED 决定 QE 减码，逐步退场的政策确定、产业基本面因供需情势松动等利多空因素干扰下，今年下半年形成高档整理走势。
展望 2022 年，由于大环境处于成长趋缓，兆丰投顾预估，明年将处在一切逐步回归正常的过程，台股将呈现高低点略为向上的大箱型走势，支撑点在 15,000 点 (2021 年 5 月回档低点)，压力则在 18,500 点 (2014 年以来 2 倍上升轨道上缘)。
2022 年全球关注通膨
依据 IMF 的预估，全球经济成长率将放缓至 4.9%，主要经济体美国、中国、欧元区、日本等成长率皆同步下滑，而就过去 30 年的数据而言，4.9% 的 GDP 年增率依然是属于极佳的成绩，对全球金融市场，不应将其视为利空因子，仍以正向看待。
至于市场高度关注的通货膨胀议题，兆丰投顾认为，在供应链缺口逐步缓解下，可望由高峰向下，但是否如 FED 乐观预期的回落至政策目标区 2.5%，有待观察。
由于通膨压力未能排除，预期美国联准会在明年中完成 QE 退场后，最快将在 6 月后进行第一次升息，全年恐升息 2 次，届时将影响债券殖利率、资金动能，尤其资金成本因升息而提高，将会牵动资金在不同市场及商品间流动，为股市带来动荡，但资金存量仍高，不至于转入空头趋势。
筹码面来看，外资已连续两年卖超台股，合计卖超金额约台币一兆元，打破历史惯性，显示外资卖超趋势成型，但台股在外资连续大卖超下，上涨续创新高，主要是内资源源不断投入股市，借由自然人成交比重上升、周转率增加、融资余额升高，宣示内资主导台股走向扮演决定性角色。
聚焦碳中和、汽车业两大产业
传统产业聚焦一为碳中和概念下的受惠股，二为饱受芯片缺货之苦的汽车业，随着产能逐渐恢复，芯片缺货状况将舒缓，汽车产出攀高将谷底翻扬，而电动车依然是趋势维持高度成长的产业，另外生技产业在台湾-重点支持下，医材、新药具有个别利多题材者，可持续追踪。
兆丰投顾说明，全球暖化日渐严重，各国订立碳中和目标，美国目标 2050 年、中国目标 2060 年，而中国为全球钢铁最大生产国，也是最主要的污染源之一，预计将成为中国调控的重点产业，预计明年钢铁产量将小于今年，全球将陆续有部分钢铁厂面临减产或停工问题，因此全球供给有望受控制，有利全球钢价稳定。
兆丰投顾补充，汽车产业 2020 年受新冠疫情干扰、2021 年受芯片缺料影响，厂商被迫停止生产新车，研调预估，汽车供应链对于芯片的供应已有显著的改善，推估今年销售可达 8,570 万辆，2022 年达 9,100 万辆，年增 6.2%，谷底翻扬，并看好电动车销量。
生技产业在 2022 年可聚焦医材及部分新药个股题材，医材股主要生产基地多位于国内，疫情趋缓有利营运回升，而且国内医材公司外销比重高，汇率直接影响公司获利，国际美元走强下，有助获利回升，新药公司则以 2022 年具有贡献营收动能题材的个股为关注标的。
明年 8 吋晶圆持续吃紧、ABF 载板需求强劲
电子产业方面，终端销售成长放缓，但半导体动能已由 Unit growth 变成 Content growth，整体将延续今年涨价趋势，加上车用、HPC 等应用带动，半导体产值预估成长约 10%，预估 8 吋持续吃紧，而 IC 设计则看好台厂受惠 5G 市占提升及 AI 成长持续加速，需求畅旺。
Intel、AMD 将在 2022 年陆续发表新平台，制程升级，规格包含 Socket pin 脚提升、DDR5 改成 SMT 制程加上开始支援 USB 4.0，除了将使连接器升级，传输效率的提升也使周边芯片设计难度提升，AMD 新平台发布后，市占率将重回增长。
ABF 载板受惠 HPC 需求强劲，明年维持高速成长，国际各大厂积极扩建 ABF 产能仍难满足需求，预估至 2023 年仍有 14% 缺口，台湾三大载板厂受惠于强劲终端需求，各厂近年 ABF 营收快速拉升，2018~2022 年 CAGR 达 30%，明年获利成长依旧可期。
网络用户及联网装置逐年增加，5G 在欧美渗透率仍低为未来成长主要动能，毫米波预期在明、后年成长加速，加上今年受缺料所苦，明年缺料将逐渐缓解，在手订单递延出货，将使成长率加大，而联网设备中 Wifi 6 占比将超过 70%，有利网通芯片厂营运，并看好低轨道卫星营收将明显成长。
（首图来源：shutterstock）
