驱动 IC 龙头联咏股价自 10 月中回升 40%，美系外资指出，市场以为大面板驱动 IC（LDDIC）会因面板价格急跌以及代工、封测厂成本调涨，而迎来定价压力，导致获利大幅缩水，似乎多虑了，因此重申买入评等和目标价 700 元。
美系外资认为，尽管联咏预期 SoC 产品会遇季节性疲软，Q4 表现仍有望超过财测，加上具备 10%现金殖利率题材，以及 2022 年每股获利达 64.7 元水准、2022年毛利率估 46.5%，目标价有机会达到 700 元。
美系外资指出，虽然消费性 PC、NB 及低阶电视需求从 Q3 转弱，但企业 PC、NB 及高阶电视需求正好抵销 Q4 需求不足，而 2022 年 LDDIC 整体需求前景也比投资人预期好。
美系外资指称，OLED DDIC 以两位数成长达到历史新高，2021 年 OLED 面板整体渗透率预计 40%，意味着明年成长空间还很大。尽管 TDDIC 需求相对平缓，从 2022 年整体来看，小面板驱动 IC（SDDIC）在车用 DDIC 和 OLED DDIC 将出现强劲成长。
美系外资预期，电视需求主要于 2022 年 2 月冬奥会和 7 月世界杯，而有新一波需求，加上联咏从韩国客户获得 LDDIC 市占率，预计 2022 年 LDDIC 将温和成长。
另外在监控需求推动下，图像 SoC 成长 2022 年继续维持强劲力道，但电视 SoC、T-con 和电源管理 IC（PMIC）等 SoC 产品线 2022 年成长会较为温和。虽然 SoC 代工成本增加，但联咏能将成本转嫁，因此 2022 年仍可维持一定毛利率水准。
（首图来源：科技新报）
